钢材库存高企期货仍有下跌空间

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当前钢的供需状况趋于恶化。市场面临三个不利因素,例如钢厂库存高,港口钢铁库存高和港口铁矿石库存高。钢材承受压力。另一方面,相比上海现货价格,RB1405仍有溢价150-200元/吨。随着交割日期的临近,期货溢价被挤压的可能性增加,上海钢铁仍有下跌的空间。

钢铁库存高

在房地产绝对高价和一线城市房地产市场激烈的情况下,房地产调控的可能性不大,房地产市场仍将受到监管。在固定资产投资方面,2014年国家铁路安排的固定资产投资为6300亿元,低于去年的6600亿元。道路和水路投资受到地方政府债务的影响,难以大幅增加。总体而言,2014年钢铁消费量可能仅保持低速增长,后期的实际需求不太可能超出预期。

供应端的压力仍然很大。中国钢铁工业协会估计,2014年2月上半年全国粗钢产量将达到206.6万吨,同比增长5.2%(102,100吨)。粗钢产量的反弹并不是由于强劲的消费,而是前期铁矿石价格的下跌提高了钢厂的盈利能力。相反,库存数据显示钢铁供求趋于恶化。根据中钢协数据,2月末重点统计钢铁企业库存为1632万吨,比上年末增加272.3万吨,增长20.02%,钢厂压力加大。另一方面,社会库存也急剧上升。根据“我的钢铁”的统计,主要城市的螺纹钢和线材库存急剧增加至1031.45万吨和281.67万吨,分别增加了326.28万吨和96.66万吨。

铁矿石的供应大大增加了

在金融危机之后,由于新兴市场对铁矿石的乐观需求,包括四个海外铁矿石在内的铁矿石生产商正在积极扩大生产能力。目前,矿山的新产能正进入释放期,全球矿山的实际产能正在逐步增加。力拓,必和必拓,淡水河谷和FMG的新产能接近2亿吨。

2014年,中国的粗钢产量预计将增加4000万吨,铁矿石需求的增长约为60-7000万吨。 2013年,四大矿山的总产能增长接近2亿吨,铁矿石产能的增长大大高于需求的增长。全球铁矿石供应正在从紧缩过渡到过剩。 2014年,国际铁矿石甚至可能存在大量供应过剩的情况。

国外矿山的生产成本相对较低,对矿价下跌的承受力明显高于国内矿山。因此,四大矿山的新增产能将大大增加全球铁矿石的供应。近期,全国主要港口铁矿石库存总量急剧上升,铁矿石现货价格面临下行压力。数据显示,铁矿石港口库存迅速增加至10,000吨,后期铁矿石现货价格可能难以上涨。

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