钢价迎来反季节上涨

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冬季是传统钢铁需求的淡季。近年来,失去了钢铁贸易企业的冬季仓储支持的钢价往往会在冬季回落,形成季节性低点。例如,2015年11月至2015年12月,上海主流品牌三级大螺纹价格下跌270元/吨,厚度为3mm的Q235B热卷价格下跌110元/吨。但是,今年冬天的钢铁价格并未下降,反而急剧上升。同规格三级大线价格从10月底的2,550元/吨,上涨至12月初的3,330元/吨,上涨了780元/吨。上海3mmQ235B热卷价格在此期间上涨了660元/吨。但是,钢价上涨的推动力不是来自冬季库存,而是来自钢材供应萎缩和成本支撑。

从今年年初开始,唐山地区开始控制雾霾,促进钢铁工业减产。此后,通过环境保护和法律手段促进钢厂减产减产的手段逐渐推广到全国。但是,由于今年钢铁行业的利润一直保持较高水平,实际钢铁产量并未大幅下降。根据国家统计局的数据,到3月底,该国的粗钢产量比去年下降了3.20%。但是,到10月底,全国粗钢产量为67.296亿吨,比上年增长0.70%。

自进入冬季以来,钢铁行业的利润已大幅下降。全国有利润的钢厂所占比例已降至47.24%,为半年来的最低水平。因此,对钢铁公司生产的热情下降了。此时,旨在限制中频炉和工业频炉生产过程的去产能措施又得到了推广。据统计,全国中频炉产能在1.1亿至1.2亿吨之间。如果这种能力从钢铁工业中撤出,钢铁产量将有效下降。其中,唐山地区的钢铁产量每月减少约50万吨。

同时,由于成本压力,钢铁生产商通常不愿在冬季库存。截至11月底,主要钢铁厂的钢铁库存为1316.7万吨,为四年来的最低水平。由于担心价格前景,钢铁贸易商通常也不愿利用库东仓库的优势。截至12月初,全国五种主要钢铁产品的社会库存仅为万吨,也处于近年来的低水平。

由于未来钢铁产量有限且钢铁库存较低,明年明年钢铁需求的旺季是否会出现钢铁供应紧张?这正是当前市场关注的焦点。

根据统计局提供的数据,全年钢铁总需求没有显着增加。但是需求似乎越来越强。在今年6月之前,国内粗钢消费的表观增长率仍同比下降。自第三季度以来,对粗钢的表观需求已转为正数。 10月份粗钢表观消费量为6150.2万吨,同比增长6.87%,很少接近年内最高水平。

钢铁需求回升,房地产投资做出了贡献。前10个月的房地产投资增长了6.6%。从我们的研究情况来看,对一线和二线城市房地产企业的兴趣仍然很大。它尚未受到房地产调控的影响,预计明年春季将达到施工高峰。二是基础设施建设如火如荼。国家发展和改革委员会已经批准了许多大型项目,并为房地产投资的不利状况做准备。因此,即使明年对房地产的钢铁需求下降,总体钢铁需求也可能保持平衡。明年第一季度末需求将达到峰值。

自今年以来,煤焦原料价格迅速上涨,这也推高了钢铁生产成本。以天津钢铁一流的含焦炭收税价为例。价格从年初的775元/吨上涨到12月初的2325元/吨。进口炼焦煤水增加,澳大利亚国内港口的炼焦煤价格从年初的670元/吨上涨到目前的1990元/吨。青岛港PB粉价格从年初的322元/吨上涨至640元/吨。如此巨大的涨幅,是钢铁企业买不起的,只能通过逐步的提价转嫁到下游。如果将来原材料供应成本保持高位,钢价将很难下跌。

从上述供需情况看,明年春季末钢铁供应可能短缺。

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